是很淡然：“500万投前估值，预计释放20股权，引入……12位投资者。请问各位有什么想法？”

虽然这轮融资很不想带李知易玩，这几天私下里双方没沟通过，但场面上却不好被挑出毛病，毕竟没打算彻底闹翻。

“根据进入孵化营签订的合同，YC决定行使优先投资权，20万投资额度，至于对应多少股权，一会儿再聊估值问题不迟。”保罗率先将自己摘出竞价行列。

科林看了看李知易：“红杉愿意领投，估值不讲价，具体的投资条款一会详谈。”

李知易笑了起来，局面进行到这里已经明牌了。

正常的反稀释条款保护股权价值，而不是股权比例。

举个例子，元资本持有爱彼迎17股权，买入价格20万美元，后续融资哪怕股权比例稀释到1，只要这1价格高于20美元就不会触发反稀释条款。

而当时元资本签订的反稀释条款包括优先认购权，也就是说在次轮融资时不管怎么搞，元资本都有权优先追投保持17的持股比例。

但这个条款仅次轮生效（反稀释条款丧失），天使轮签订该条款，A轮可以使用，B轮便无效了。

如此一来，这轮融资引入外部投资人进场，即便元资本所持股份不被稀释，后续轮次融资逐渐稀释，不出C轮就能将李知易彻底踢出局。

很简单，却很实用的办法。

“……李，你在听吗？”

耳边传来呼唤声，李知易嘴角噙着意味不清的笑容：“我在，给出报价之前，我想知道爱彼迎在那个地区客单成交量最高？”

内森回道：“纽约州。”

“好的，爱彼迎崛起面临的最大挑战是什么？”

不等回答，李知易继续道：“法律监管，或者说爱彼迎将面对整个传统酒店业务的围剿。希尔顿、洲际，等等无数巨头有能力把那些界定不清的法条变成刀子刺向爱彼迎。”

“作为国际最繁华的都市圈，纽约州有资格成为贴身肉搏的战场。”

“在这里，217能支持爱彼迎的，红杉给不了。”

布莱恩与两位同伴互视一眼，脑筋飞速转动。

但凡蓝海领域发展壮大过程皆离不开刺刀见红血拼，纽约之于酒店在线预订，等同无锡与外卖，郑州和火锅。

科林拍手称赞：“李先生的口才很好。可我得说太危言耸听了，事实远没有说得那么夸张，爱彼迎的前景是全世界，何必局限一城一地得失。”

“并且，那些还很遥远，爱彼迎有很大潜力没有释放，这才A轮融资。”