化肥恢复增值税 受益的化肥概念股一览

化肥恢复增值税 受益的化肥概念股一览

9月1日起正式化肥恢复增值税,对股市会有什么影响呢?化肥恢复增值税受益股有哪些?化肥恢复增值税对上市公司短期影响有限,长期来看,是对龙头企业的重大利好。

经国务院批准,财政部、海关总署和国家税务总局今日印发《关于对化肥恢复征收增值税政策的通知》,规定自2015年9月1日起,对纳税人销售和进口的化肥,统一按13%税率征收增值税,原有的增值税免税和先征后返政策相应停止执行。

上市公司短期影响有限

业内人士表示,目前国内化肥市场上,主要是氮肥、磷肥和钾肥,而增值税恢复征收以及调整后,钾肥的成本增加可能最大。不过,由于弹性较大,预计提价的可能性也比较大。而氮肥和磷肥由于产能总体过剩,预计增加的成本自己消化。

在A股市场上,分析师认为,新政将直接增加企业的成本支出,但下半年整体负面影响可能不明显,在政策对大农业的支持下,龙头个股依然值得关注。

中金公司分析师关滨表示,增值税恢复征收后,如果化肥价格不变,氮肥、外购磷矿的磷肥以及复合肥公司有可抵扣的进项税额,其毛利仅缩水20~70 元/吨,受到负面影响并不大;磷矿一体化公司的毛利可能下降150 元/吨。

而钾肥受到的影响较大,关滨表示,钾肥增值税先征后返政策取消后,毛利可能受损200 元人民币/吨。也有业内人士认为,由于钾肥行业对进口的依赖较大,而按照政策规定进口无大的抵扣项,如果315美元的合同价,需缴纳40.95美元的增值税。如政府方面无相应的优惠措施,那么贸易商若想维持当前的利润,9月1日后价格就需要上调约250元。不过,钾肥垄断性较强,进口价格偏高,征收增值税可能引起价格小幅反弹,而氮肥、磷肥行业整体供需过剩,价格上涨动力并不足。

对A股上市公司来说,本次增值税恢复,对短线业绩整体影响有限。

相关化肥概念股一览:

化肥概念股:司尔特(002538)、新洋丰(000902)、云天化(600096)、史丹利(002588)、金正大(002470)、湖北宜化(000422)

化肥恢复增值税 受益的化肥概念股一览

化肥恢复增值税

长期:龙头企业的重大利好

化肥增值税取消优惠,是化肥行业经营日趋成熟并向市场化迈进的重要标志。一方面,征收增值税可以有效规范财税行为,对财税操作存在问题的小产能企业带来规范。另一方面,增值税的征收从其实质而言将给业绩差利润微薄的企业带来更大压力。总的来讲,在增值税恢复征收的过程中,经营不规模、业绩差的落后产能企业将可能面临淘汰局面;经营规范、业绩良好的行业龙头在市场、资源的整合方面获得利好。

中期:费成本上升不大

对于化肥生产、贸易而言,恢复征收增值税后,原来计入成本的直接原料(煤、硫磺、氨、磷矿石)及燃料动力费用(水电煤)等采购支付的增值税将从成本转为进项税,在销项税中进行抵扣。不同肥料产品成本中直接原料及燃料动力费用占比不同,因此可扣减的进项税不同,我们选取了尿素、一铵、氯化钾及复合肥进行总成本测算。从测算结果来看有两个趋势,一是利好磷肥、尿素、复合肥,对钾肥的影响比较大;二是对于磷肥企业,矿肥一体化的企业短期受到的压力相对外购磷肥企业要大。总的来看,由于增幅将可能分摊到生产、流通和种植户各个环节,对单个经营者来讲受到的影响并不太大。

短期:迎来销售高峰期

短期来看,目前出台的政策未对9月1日前库存情况的处理进行说明,在没有后续补充政策的情况下(即现有库存不予抵扣),短期内厂商、经销商、用户利益将空前一致,9月1日前料将有大量出货行为发生,迎来销售高峰期。

投资建议:首推新型复合肥龙头金正大、新洋丰、司尔特。

风险因素:市场景气度降低导致产品价格下行。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

此站点使用Akismet来减少垃圾评论。了解我们如何处理您的评论数据